Европейската централна банка подготвя повишение на лихвите заради петролния шок

Европейската централна банка се приближава към ново повишение на лихвените проценти. Институцията иска да предотврати прерастването на петролния шок в по-широка инфлационна спирала. Управителят на Централната банка на Малта Александър Демарко сподели тези опасения пред „Политико“. Демарко е считан за един от по-умерените членове на Управителния съвет на ЕЦБ. Той настоява за решителни действия срещу растящите цени на енергията.

Според него възможностите за пренебрегване на енергийния шок вече изчезват. Перспективите за подминаване на този шок отслабват заради продължителния конфликт. Демарко очаква цените на петрола да останат високи за по-дълъг период. Дори евентуално прекратяване на военните действия преди 11 юни няма да е достатъчно. Разрушената инфраструктура ще продължи да поддържа високите енергийни разходи. Рисковете за корабоплаването през Ормузкия проток също затрудняват доставките. Войната в Близкия изток създава риск от по-висока инфлация в целия регион.

„Перспективите да подминем този шок отслабват предвид продължителността на конфликта и очакванията цените на петрола да останат високи по-дълго“

Настоящата ситуация представлява вторият сериозен енергиен шок за Европа за четири години. След руската инвазия в Украйна през 2022 г. ЕЦБ подцени поскъпването. Тогава банката определи явлението като временно. По-високите разходи обаче се пренесоха върху цялата икономика. Инфлацията надхвърли 10% и предизвика сериозен ръст на заплатите. ЕЦБ е решена да избегне повторение на грешките от 2022 година. Демарко подчерта, че банката няма да допусне нови инфлационни очаквания. Тези процеси не се случват за една нощ и изискват внимание.

На априлското си заседание ЕЦБ остави депозитната лихва на 2%. Общата инфлация обаче вече достигна 3%. Данните от март 2026 г. показват скок на инфлацията до 2,6%. Това е най-високото ниво от юли 2024 г. насам. Петър Казимир, глава на Централната банка на Словакия, направи важно изявление. Той смята повишението на лихвите през юни за практически неизбежно. Пазарите вече очакват три повишения на лихвите до края на 2026 година. Първата стъпка вероятно ще бъде увеличение с 0,25 процентни пункта.

„Ангажирани сме да водим парична политика, която да гарантира стабилизиране на инфлацията около 2% в средносрочен план. Това може да изисква едно увеличение на лихвите. Може да се наложат и повече“

В момента основните операции по рефинансиране са на ниво 2,15%. Пределната кредитна лихва възлиза на 2,40%. Демарко отказа да прогнозира точния брой на бъдещите повишения. Той предупреди, че агресивното затягане може да повиши риска от рецесия. Европейската икономика все още не е достигнала такава критична точка. Йоахим Нагел, президент на Бундесбанка, също вижда нужда от нови мерки. Той очаква подобрение в перспективите за инфлация и икономически растеж. Франсуа Вилеруа дьо Гало, глава на ЦБ на Франция, призовава за предпазливост.

Кристин Лагард отбеляза, че ЕЦБ се отдалечава от базовия сценарий. Основната причина е войната с Иран и нейното отражение върху пазарите. Енергийният модел на Европа очевидно е неустойчив и застрашава икономиката. Професионалните анализатори очакват инфлация от 2,7% през текущата година. Те предвиждат спад до 2% едва през 2028 година. Повечето икономисти прогнозират по-умерен цикъл на затягане спрямо пазарните очаквания.

Демарко критикува и бавния напредък на структурните реформи в ЕС. Управителният съвет изразява нарастващо недоволство от липсата на действия. Напредъкът по съюза на капиталовите пазари остава силно ограничен. Няма видим прогрес по темата за общите европейски облигации. По-консервативните държави продължават да оказват сериозна съпротива. Демарко смята, че нещата в Европа се движат твърде бавно. Той призова правителствата да ускорят процеса на вземане на решения. Според него трябва да се премахне изискването за единодушие в определени области.

„Особено по отношение на общите облигации не виждам особен напредък“

ЕЦБ остава ангажирана с постигането на ценова стабилност. Банката следи внимателно всички входящи икономически данни. Решението за юнийското заседание ще зависи от развитието на енергийните пазари. Управителният съвет е готов да действа решително срещу инфлационния натиск. Стабилността на еврозоната зависи от правилния баланс на паричната политика.