Ще се спука ли балонът на Мъск? SpaceX и въпросът за трилиона долара

Държавата създаде феномена Илон Мъск и същата тази държава може да го приземи рязко. Този сценарий става все по-вероятен при промяна на политическата конюнктура в САЩ. Големият въпрос за 2026 година е какъв точно балон се надува на Уолстрийт в момента. Историята ни учи, че тежките кризи често настъпват през есента. Те обикновено следват спекулативните върхове от пролетните месеци.

Наскоро пазарите станаха свидетели на историческо събитие. Илон Мъск стана първият трилионер в историята след успешното предлагане на акции на компанията SpaceX. Този ход беше стратегически премерен. Мъск пусна малка част от акциите на борсата. Той хармонизира цената на цялата компания с тези продажби. Повече информация за този финансов скок можете да откриете в статията Богатството на Илон Мъск: Трилионерът обеща да прати всички ни на Марс.

Данните на „Оксфам“ показват, че Мъск вече е по-богат от долните 46 процента от човечеството. Това са общо около 3,8 милиарда души. Богатството му обаче е в голяма степен виртуално. Методът на първичното публично предлагане (IPO) беше избран за постигане на максимален ефект. Мъск пусна на пазара едва около 4-5% от акциите. Това създаде изкуствен дефицит и повиши интереса неимоверно.

Вторият ключов ход беше насочването към индивидуални купувачи. Институционалните инвеститори бяха прескочени в този процес. Това доведе до неконтролируемо наддаване на пазара. Мъск сам определи минимална цена от 135 долара за акция. Това веднага вдигна оценката на компанията от 800 милиарда на 1,77 трилиона долара. Към днешна дата акциите на SpaceX се търгуват около 201,80 долара. Това вдига пазарната капитализация до приблизително 2,655 трилиона долара.

Мъск е гений на пиара. SpaceX започна с идеята за садене на репички на Марс. За целта той отиде в Москва да купи стара съветска ракета. Сделката се провали, но той беше придружен от експерти. Единият от тях по-късно стана директор на НАСА. Тази космическа агенция на САЩ сега е практически приватизирана от Тръмп.

Въпреки тези главозамайващи цифри, реалността е по-различна. Реалните активи на SpaceX са около 41 милиарда долара. Това е близо 60 пъти по-малко от виртуалната цена. Подобно съотношение е уникално дори за технологичния сектор. Обикновено нормата е 1:2 или 1:10. Съотношение 1:60 граничи с утопията и вярата в светлото бъдеще.

Финансовото състояние на компанията също буди сериозни въпроси. През миналата година SpaceX отчете 18,7 милиарда приходи. Тя обаче завърши със загуба от почти 5 милиарда долара. За текущата година се очакват 25 милиарда приходи. Загубите обаче могат да достигнат до 10 милиарда долара. Счетоводният баланс действа като котва, докато пазарната оценка лети в космоса. Акционерите едва ли ще видят дивиденти в следващите 5 до 10 години. Още анализи по темата можете да прочетете тук: Ще продължи ли полетът на акциите на SpaceX на Мъск.

Рисковете за Мъск не се ограничават само до космическите технологии. Милиардерът загуби над 100 милиарда долара за три месеца поради натиск върху Tesla. Освен това той е в открит конфликт с европейските институции. ЕС наложи глоба от 120 милиона евро на платформата X. Причината е нарушение на цифровите правила. Тези регулаторни удари могат да разклатят доверието на инвеститорите.

Паралелно с това Мъск стартира нови амбициозни проекти като Terafab. Проектът Terafab предвижда производство на полупроводници до 2029 година. Първият етап включва пилотна линия с капацитет от 3000 пластини месечно. Тези новини поддържат оптимизма на пазара. Те обаче увеличават и риска от прекомерни оценки. Мъск продължава да свързва SpaceX с изкуствен интелект и роботаксита.

Историята на Уолстрийт често се повтаря по един и същи начин. През 1929 и 2008 година оптимизмът напролет беше последван от крах през есента. Когато индексите се откъснат от реалността, следват рецесия и депресия. Акционерите на SpaceX може скоро да преоткрият основите на аритметиката. Ако паниката надделее, виртуалните трилиони могат бързо да се стопят. Пътят към звездите винаги минава през суровата икономическа реалност на земята.