Пенсиите и инфлацията – губим или печелим от УПФ?

Универсалните пенсионни фондове (УПФ) стартираха своята дейност през 2002 година в България. От няколко години тези институции вече изплащат и така наречената втора пенсия на осигурените лица. Този процес съвпадна с период на значителна инфлация в страната и Европа. Много граждани се питат дали инфлацията изяжда натрупаните средства по техните индивидуални партиди.

Към края на 2025 година редица пенсионни фондове в България отчитат доходност, която чувствително надвишава нивата на инфлация. Този положителен тренд е най-силно изразен при доброволните пенсионни фондове (ДПФ), известни като трети стълб. Комисията за финансов надзор (КФН) отчита минимална годишна доходност над 3% за УПФ. При доброволните фондове среднопретеглената доходност достига нива от 7,5%. Тези данни показват устойчивост на пенсионната система в сложна икономическа среда.

За да разберем реалната полза, трябва да разгледаме разликата между номиналната доходност и инфлацията. При положителен резултат доходността на фонда се счита за реална за осигуреното лице. Активите на пенсионните фондове в България надхвърлиха 31 милиарда лева през 2025 година. Този значителен ръст се дължи на активната инвестиционна политика и повишените постъпления от вноски. Постъпленията в системата са нарастнали с 13,46%, достигайки обща сума от 3,354 милиарда лева. Най-голям ръст от 18,44% се наблюдава именно при доброволните пенсионни фондове.

Важно е да знаем втората пенсия: къде отиват парите и как се управляват инвестициите в нашите партиди. Например, фонд „ЦКБ Сила“ обяви номинална доходност за 2025 година от 5,15% за УПФ и 8,32% за ДПФ. Професионалните пенсионни фондове (ППФ) също отчитат ръст от 4,41% за същия период. Тези резултати потвърждават, че КФН отчита повишена доходност на пенсионите фондове у нас през изминалата година.

В момента се обсъждат ключови промени в Кодекса за социално осигуряване (КСО) за защита на доходите. Народното събрание отложи гласуването на законопроекта, но измененията остават в дневния ред на депутатите. Предлага се въвеждането на мултифондов модел, който разделя инвестициите според възрастта на осигурените. Мултифондовият модел предвижда създаването на подфондове с различен рисков профил според възрастовия цикъл. Това включва отмяна на минималната доходност и въвеждане на бенчмарк за оценка на резултатите.

Мирослав Маринов от БАДПО подчертава, че сегашната система инвестира еднакво за всички възрастови групи. Това не е оптимално за хора на 16 и на 65 години едновременно. Експертът Христина Христова допълва, че възрастовият цикъл е правилно планиран в новия модел. Така хората до 50 години могат да коригират евентуални неблагоприятни резултати с времето. От КТ „Подкрепа“ настояват осигурените да получават информация за доходността на база брутни вноски. Вноската за УПФ през 2026 година се запазва в размер на 5% от осигурителния доход. Тази сума се разпределя между работодателя (2,8%) и служителя (2,2%) всеки месец.