Пазарите под напрежение: Край на шатдауна в САЩ и спад на доверието в Германия
Световните пазари се фокусират върху възстановяването на икономическите данни след края на най-дългия шатдаун на правителството в САЩ, който според CBO е причинил загуби между 7 и 14 милиарда долара. Вероятността за намаление на лихвите от Федералния резерв през декември спадна значително, докато в Европа вниманието е насочено към потенциално намаление на лихвите от „Банк ъф Ингланд“.
Миналата седмица ще се запомни с края на най-дългото спиране на работата на правителството на САЩ. Снимка: Пиксабей
Световните пазари стартират новата седмица, фокусирани върху ключови икономически данни и продължаващата несигурност относно бъдещата лихвена политика на централните банки. Централно място в новините заемаше приключването на най-дългото спиране на работата на правителството в историята на САЩ. Въпреки че анализаторите на „Оанда“ очакват трайното икономическо въздействие да бъде ограничено, те предупреждават, че спирането може да се отрази негативно върху икономическата активност през четвъртото тримесечие.
Фокус върху САЩ: Загуби за милиарди и отлагане на данни
Икономическите последици от шатдауна продължават да се усещат. Според оценките на Конгресния бюджетен офис (CBO), загубите за БВП вследствие на спирането възлизат на между 7 и 14 милиарда долара. Ефектът върху икономическия растеж през четвъртото тримесечие на 2025 г. се изразява в понижение с около 1.5 процентни пункта. Изследванията показват, че потребителското доверие е спаднало до нива, близки до тези по време на пандемията, което оказва влияние върху потребителските разходи и туристическия сектор, особено в дестинации като Вашингтон и Хавай.
Повече от 700 000 федерални служители бяха временно освободени, а други 730 000 работеха без заплащане. Това доведе до значителни пропуснати заплати и намалена икономическа активност. Намаленото доверие в управлението на САЩ може да доведе до по-високи разходи за заемане и по-слабо икономическо представяне в дългосрочен план, предупреждават експерти.
С възобновяването на временното финансиране до края на януари, фокусът пада върху публикуването на забавените икономически данни. Докладът за заетостта за септември ще бъде обявен на 20 ноември, въпреки че ADP отчете загуба на около 29 000 работни места в частния сектор. Белият дом предупреди, че публикуването на данни за пазара на труда и инфлацията за октомври е малко вероятно поради липсата на необходимите проучвания по време на спирането. Това поставя под въпрос и качеството на следващите изчисления.
Лихвената политика в световен мащаб
Изявленията на четиринадесет представители на Управлението за федералния резерв (УФР) оказаха сериозно влияние върху пазарните очаквания. Пазарът на деривати реагира, като вероятността за намаление на лихвите през следващия месец падна от около 66% до малко над 40%. Коментарите на представителите на УФР подсказват, че без достатъчно ключови данни преди декемврийското заседание, централната банка вероятно ще запази лихвите без промяна.
В Европа, пазарите остават по-уверени, че „Банк ъф Ингланд“ (BoE) може да намали лихвите на заседанието си на 18 декември след серия разочароващи данни. Ключови ще бъдат предстоящите данни за инфлацията във Великобритания, която се очаква да отчете спад до петмесечно дъно от 3,5%. В еврозоната вниманието е насочено към изявите на представителите на Европейската централна банка (ЕЦБ), включително Кристин Лагард, и предварителните данни за Пи Ем Ай индекса в края на седмицата.
Германия, Азия и Латинска Америка
Анализаторите на „Хаспа Капиталмаркт“ отбелязват неочакваното понижение на индекса Цет Е Ве (ZEW) в Германия. Според тях, индексът ZEW в Германия отбеляза неочаквано понижение заради загуба на доверие в способността на правителството да провежда убедителна икономическа политика, както и заради високата цена на потребителските мерки в новия фискален пакет. Това доведе до намаляване на прогнозата за растежа на БВП на Германия за следващата година от страна на „Икономическите мъдреци“.
В Азиатско-тихоокеанския регион, предварителните данни за БВП на Япония за третото тримесечие вероятно ще покажат спад от 2,4% на годишна база, което би било първото свиване от началото на 2024 година. Централната банка на Япония (BoJ) е под натиск, тъй като пазарът на суапове намали вероятността BoJ да повиши лихвите през следващия месец, въпреки че инфлацията остава на или над целта от 2% за 43-ти пореден месец. От друга страна, след по-добър от очакваното доклад за заетостта в Австралия, пазарите са убедени, че цикълът на облекчаване от Резервната банка на Австралия приключва.
В Латинска Америка, икономиката на Бразилия вероятно е отслабнала, като някои анализатори предупреждават за риск от техническа рецесия през втората половина на 2025 година. В Мексико, след 11-то поредно понижение на лихвения процент, управителят на Централната банка смята, че следващо намаление е „много вероятно“, въпреки че промяната във формулировката на банката подсказа на мнозина, че предстои пауза.
Сезонът на отчетите и ключови PMI данни
Пазарните участници ще насочат вниманието си и към сезона на отчетите. Данните на технологичния гигант „Енвидиа“ (NVIDIA) ще бъдат разглеждани много внимателно, за да се прецени дали секторът на изкуствения интелект навлиза в потенциален инвестиционен балон. В края на седмицата ще бъдат публикувани и предварителните индекси на мениджърите по покупките (PMI) от световната икономика, които ще дадат нов поглед върху глобалната производствена и услугова активност.
