ЕЦБ: Американските мита не са основната причина за засиления китайски внос в Европа

Увеличението на китайския внос в европейските държави през 2025 г. зависи слабо от митата на Доналд Тръмп. Това се посочва в нов анализ на Европейската централна банка (ЕЦБ). Институцията отбелязва, че пренасочването на търговските потоци не е основният фактор за засиленото присъствие на китайски стоки.

Според регулатора липсват доказателства, че американските мита са довели до мащабно отклоняване на износа към еврозоната. Глобалните търговски потоци претърпяха преструктуриране през 2025 г. Вносът в САЩ отчете рязък спад поради новите тарифни ограничения. В същото време китайският износ като цяло е нараснал с 5,5 на сто през 2025 г.

Износът на Китай за САЩ се е понижил с 20 на сто, докато доставките за еврозоната нараснаха с 8 на сто. Тези данни показват, че Пекин запазва устойчивост на външните пазари. Най-голям ръст се наблюдава при доставките за Африка от 26 на сто. Страните от АСЕАН също отчитат увеличение от 13 на сто.

„Като цяло пренасочването на търговията играе само ограничена роля“, отбелязва ЕЦБ

Експертите на ЕЦБ посочват, че спадът на износа към САЩ възлиза на 104 млрд. долара. Този дефицит се компенсира почти изцяло от засиления експорт към региона на АСЕАН. Анализът обхваща периода януари–септември 2025 г. и ползва панелен модел на ниво продукт. Резултатите показват, че американските мита са намалили вноса от Китай с 9 на сто.

Реалният спад в американския внос обаче достига 17 на сто. Разликата подсказва наличието на други влиятелни фактори. Политическата несигурност и по-слабото търсене в САЩ също влияят на търговията. Валутните движения играят важна роля в преструктурирането на пазарите. Напрежението между ЕС и Китай може да нарасне заради тези търговски дисбаланси.

ЕЦБ подчертава, че пренасочване се наблюдава основно към Африка и Латинска Америка. Въздействието върху еврозоната остава ограничено и статистически незначимо. Най-силно засегнати от митата на САЩ са капиталовите стоки. След тях се нареждат потребителските и междинните продукти.

Китайските импорти в еврозоната са нараснали с 60% след пандемията. Делът на Китай във вноса на стоки в региона достигна 15,6% през 2024 г. Секторите на превозните средства и химикалите са най-силно засегнати от тази тенденция. Вносът на китайски автомобили е скочил със 150% за последните пет години.

Около 29 милиона работници в еврозоната са заети в силно експонирани сектори. Това представлява близо 27% от общата заетост в региона. Промишлеността изпитва трудности, въпреки че деловата активност в еврозоната расте. Геополитическата борба за ресурси също усложнява икономическата обстановка.

ЕЦБ запази лихвения процент на ниво от 2% за трети пореден път. Председателката Кристин Лагард заяви, че паричната политика е в добро състояние. Въпреки това натискът от китайския внос остава предизвикателство за европейските производители. Настроенията в Германия се подобряват, но индустриалният сектор остава под напрежение.

Вътрешните проблеми на Китай също влияят на глобалната търговия. Спадът на жилищния пазар потиска инвестициите и потреблението в Китай. Това принуждава китайските компании да насочват излишния си капацитет към международните пазари. Държавните субсидии и слабата валута засилват конкурентните предимства на Пекин.

Основните двигатели на износа са слабото вътрешно търсене и производствените субсидии. Износът на междинни стоки към АСЕАН често служи за последващо сглобяване. По този начин Китай заобикаля част от търговските бариери на САЩ. Тези продукти впоследствие се експортират към трети пазари.

„Вместо това, неотдавнашният силен ръст на китайския износ към други пазари изглежда се дължи на тенденции, които са съществували още преди последните тарифни мерки“, заключава ЕЦБ

Анализаторите от Goldman Sachs предупреждават за противоречиви ефекти от тази конкуренция. Евтиният внос натиска цените надолу, но застрашава ключови индустрии в Европа. Пълният ефект от митата ще стане ясен по-късно поради логистичните забавяния. Компаниите все още адаптират своите механизми за доставка към новата реалност.